Interpretação do prospecto de oferta de novas ações

        			

I. focar os indicadores nos níveis humano, operacional e financeiro
Os prospectos são muito longos e os investidores têm de os ler com cuidado. Devemos concentrar-nos em três aspectos:
Nível humano (fundamental) : o que regula as empresas do setor; Histórico da empresa, se os supervisores mudam frequentemente, se o negócio principal muda frequentemente (muitas vezes relacionado com a mudança de líderes); Se a estrutura acionária é sólida ou não, se o mercado secundário se concentrará no cash-out; Foco em investigar se os líderes da empresa têm as qualidades necessárias para alcançar grandes conquistas.
Nível de negócios (fenômeno) : como lucrar com o que, produtos? - serviço? Um recurso? - tecnologia? A gerir? ; Qual é o modelo de rentabilidade da empresa e modelo de marketing (capacidade *CUR* rendimento *ASP-custo-despesa?) ; Quem é que a empresa ganha? Quem é que roubou o negócio da empresa?
Nível financeiro (resultados) : desempenho histórico; Projeto de investimento ROIC? ; Rácios importantes: taxa de crescimento de EPS, estrutura de conteúdo de EPS, taxa de crescimento da receita, margem bruta, margem operacional, ROE, ROA, ROH, período operacional, período de rotação de depósitos, etc.
Além disso, é necessário prestar atenção a aspectos como a associação da empresa 91 sportsbet, dicas de risco e autenticidade financeira.

Ii. Análise do caso
(i) megahertz — a dimensão humana
Supervisor: a indústria anti-contrafacção de notas pertence à sub-indústria da indústria anti-contrafacção, em mim para não ter formado um departamento de supervisão unificado, mas pela aplicação da tecnologia anti-contrafacção de várias autoridades industriais responsáveis pela gestão e elaboração de leis e regulamentos nesta indústria.
Operador: os principais líderes da tecnologia zhaoshi permanecem inalterados, operados por wei kai yan e sun lin ying. A posição do líder da empresa na indústria e a tentativa ou não de colheita do grande negócio exigem mais investigação por parte dos investidores.

Acionistas: a estrutura acionária da empresa é dispersa, muitos investimentos de capital, depois que as ações são listadas, a pressão da pequena não-resolução é maior.

(ii) megahertz — nível de negócios
Lucro dependiam principalmente produtos criptograma, a tecnologia não limiar mais elevado, é um fabricante electrónico típica, mencionado por lucros = soma (capacidade de rendimento CUR * * preço unitário)- custos- modelo de lucro, e a empresa ganhar dinheiro, um grande cliente do sistema bancário principal principal concorrente também produtos similares da empresa no mercado interno. A análise do nível de negócios da megahertz é detalhada na seção de casos de análise da indústria do capítulo 1.

Iii) megahertz — aspectos financeiros
Nível financeiro (resultados) : desempenho histórico; Projeto de investimento ROIC? ; Rácios importantes: taxa de crescimento de EPS, estrutura de conteúdo de EPS, taxa de crescimento da receita, margem bruta, margem operacional, ROE, ROA, ROH, período operacional, período de rotação de depósitos, etc.
Além disso, é necessário prestar atenção a aspectos como a associação da empresa 91 sportsbet, dicas de risco e autenticidade financeira.
Os indicadores financeiros não têm mais impacto no preço das ações do que o EPS. Portanto, primeiro temos que analisar o EPS, a taxa de crescimento do EPS e a composição do conteúdo do EPS. Quanto maior a taxa de crescimento de EPS, o mercado tende a dar uma maior valorização de PE e atrair mais investidores; Em segundo lugar, a composição do conteúdo EPS, para ver o EPS é principalmente o negócio principal ganhou, se cada pedaço de negócio pode formar um efeito de pontos adicionais sobre o EPS, renda externa do negócio do acampamento, subsídios, lucros de investimento estes são muitas vezes uma vez o lucro na proporção de EPS não deve ser muito pesado.

O crescimento da receita operacional é igualmente importante. Basicamente, o crescimento do EPS depende do crescimento da receita, mas o crescimento da receita não é o mais rápido possível. Depende se o crescimento da receita é acompanhado por uma redução da margem bruta e um aumento das despesas operacionais. A estrutura de receita também é muito importante. É desejável que a empresa tenha vários 1-2 produtos de punho e uma posição inabalável no mercado. Isso é bom tanto para promover outros produtos quanto para garantir a continuidade do crescimento da empresa. A empresa tem muitos produtos, mas não tem um único produto de punho. A estratégia de contar com a adição de novos produtos a cada ano para impulsionar o crescimento da receita não é sustentável.

 

 

A margem bruta, a margem operacional e a margem líquida são igualmente importantes. Todos os lucros necessariamente vêm da margem bruta. Muitas vezes, as empresas com margens brutas mais altas, indicam que os concorrentes são poucos ou fracos, com forte poder de negociação a montante e a jusante. Observar a margem bruta requer acompanhamento dinâmico dos preços dos produtos da empresa, utilização da capacidade, rendimento e custos. A margem de lucro operacional é o lucro de dedução de três despesas, principalmente para examinar o crescimento da receita bruta da empresa, ao mesmo tempo, haverá um aumento e uma diminuição da taxa de despesas, o crescimento da receita, a taxa de lucro bruta, a taxa de despesas é um estado mais ideal.

 

 

ROH é o indicador para examinar a capacidade de produção per capita, incluindo renda de saída per capita e lucro de saída per capita, principalmente olhando para estes dois indicadores em valor absoluto, comparação histórica, bem como comparação entre empresas. Em geral, as novas ações anunciarão o rendimento per capita e o lucro per capita, mas os valores históricos e as comparações entre empresas precisam ser investigados e pesquisados. No final de 2011, a zhaozhi tinha 111 funcionários, o rendimento per capita e o lucro per capita eram 1.860.000 e 380.000, respectivamente. Em termos gerais, a produção per capita da zhaozhi era relativamente alta.

ROE é dinheiro da empresa em troca de uma percentagem, os investidores estrangeiros muito a sério, para comparação histórica com os nossos homólogos ROE principal, ROE é demasiado baixo, ROE abaixo das taxas de juro dos empréstimos bancários a indústria não tende a atrair novos fundos, difícil seria útil da indústria, ROE superior, brutus e empresas na maré alta é um bom investimento.

Em geral, reconhece que o ciclo operacional e o número de dias de estoque quanto mais curto, melhor, indicando que a empresa opera com maior eficiência, estes dois indicadores são principalmente e histórico da empresa e comparação com as empresas do mesmo setor. Geralmente, as empresas que enfrentam grandes clientes têm um ciclo de negócios mais longo; O número de dias de rotação de estoque não significa muito o mesmo para diferentes indústrias. Por exemplo, para a indústria de bebidas alcoólicas, se o estoque for maior, indica que o vinho base é suficiente e a capacidade futura pode ser limitada. No entanto, para a indústria eletrônica, o estoque excessivo muitas vezes significa pressão, porque o estoque da indústria eletrônica tem pressão de redução de preço, o mau manuseio se tornará sucata. Do ponto de vista da tecnologia megahertz, os ciclos de negócios da empresa e os dias de rotação de estoque são muito longos. Isso está relacionado principalmente com a empresa enfrentando clientes mais fortes.


(iv) megahertz — análise do projeto de investimento
A empresa lança novas ações principalmente com o objetivo de levantar fundos para expansão ou pesquisa e desenvolvimento de novos produtos. O prospecto do seminário deve se concentrar em estudar o plano de uso de fundos, monitorar seu progresso e analisar a taxa de retorno do projeto de investimento.
A megahertz angariou fundos principalmente para a transformação de produtos e industrialização de novos produtos.

O período de construção do projeto de atualização e renovação do sistema de senha de pagamento eletrônico é de três anos, o investimento total é de 75,461 milhões de yuans, incluindo 24 milhões de yuans para o local de escritório, 1, 8 milhões de yuans para a decoração, 11,024 milhões de yuans para a aquisição e instalação de equipamentos de p & d e instalações de escritório, 500 milhões de yuans para ativos intangíveis, 23, 28 milhões de yuans para p & d, 14,8147,7 milhões de yuans para o fundo de trabalho de pavimentação, Espera-se que a nova receita de crescimento anual seja de 98.879.400.000 RMB em 5 anos após o início da produção do projeto e que o lucro líquido adicional médio anual seja de 43.134.600.000 RMB.

O período de construção do projeto de pesquisa e desenvolvimento e industrialização de produtos anti-clonagem de notas financeiras é de dois anos, com um investimento total de 40,257,2 milhões de RMB. Entre eles, 16 milhões de yuans na aquisição de propriedade, 1, 2 milhões de yuans na limpeza e renovação do local, 4,744,74 milhões de yuans em ferramentas de software e hardware e equipamentos de escritório para pesquisa e desenvolvimento de produtos, 46,34 milhões de yuans em ativos intangíveis, 11,11 milhões de yuans em pesquisa e desenvolvimento, e 6,736,64 milhões de yuans em fundos de trabalho de piso. Espera-se que a receita de vendas adicional seja de 61,34,08 milhões de RMB nos cinco anos após o investimento do projeto e que o lucro líquido adicional médio anual após impostos seja de 27,298,88 milhões de RMB.

Além dos indicadores acima, indicadores como o rácio de capital e alavancagem operacional também são muito importantes. No entanto, para novas ações, o rácio de capital não é geralmente muito alto após o financiamento de capital aberto.

(v) tecnologia megahertz- afiliado 91 sportsbet
Affiliate 91 sportsbet divulgará especificamente no prospecto. As empresas com uma alta proporção de receita do affiliate 91 sportsbet são fáceis de operar as demonstrações financeiras e aumentar as receitas ou lucros. Portanto, geralmente pensamos que a associação 91 sportsbet menos é melhor. Megahertz 2009 existe uma associação 91 sportsbet. Atualmente, não existe uma grande associação 91 sportsbet.

(vi) megahertz- aviso de risco
Angariar fundos de novos projectos de investimento da empresa, todos os projectos de investimento foram discutidas, análise de viabilidade, estaria, alguns sectores de financiamento, as previsões para o futuro não é a realidade, no entanto, é baseado em pressupostos razoáveis para retorno previsões para o futuro, por conseguinte, riscos novos projectos frequentemente significa, por conseguinte, o prospecto de novos projectos em troca de algumas premissas essenciais dá dicas de risco, Quando essas suposições estão erradas ou não são verdadeiras, novos projetos estão em risco de investimento.
No caso da megahertz, as indicações de risco incluem principalmente:
1. Alto risco de crescimento do emissor: a taxa de crescimento da empresa nos últimos dois anos é muito alta, e pode ser difícil manter uma taxa de crescimento tão alta no futuro
2. O negócio do chip de senha do emissor tem um risco de algum grau de dependência do centro de detecção de senha comercial: o centro de detecção de senha comercial é o maior cliente único da empresa, a empresa depende dele em certa medida.
3. Risco competitivo no mercado: a tecnologia de megahertz está em uma operação totalmente orientada para o mercado, a concorrência é feroz, os produtos da empresa têm o risco de ser substituídos por produtos concorrentes.

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