Análise do setor de novas ações

        			

I. na china, a análise de políticas é muito importante
Para estudar a indústria chinesa, existem três grandes premissas. Em primeiro lugar, a china tem uma população de 1, 3 bilhões de pessoas, portanto, o número de pessoas relacionadas com o negócio para se concentrar; Em segundo lugar, a china tem 9, 6 milhões de quilômetros quadrados de terra, e os negócios relacionados com a área da terra devem se concentrar; O sistema político da china é diferente e as indústrias apoiadas por políticas devem ser focadas. A análise da nova indústria de ações começa com uma análise de política. As indústrias apoiadas pela política tendem a receber atenção e apoio do dinheiro e se desenvolvem rapidamente. Por exemplo, a indústria de LED é uma indústria fortemente apoiada pela política. A san'an optoelectronic é uma empresa líder de LED, com receita operacional continuamente dobrada.


Ii. Análise fundamental do setor
A) análise do ciclo de desenvolvimento do sector
Novas partes de análise fundamental da indústria primeiro para ver o ciclo de desenvolvimento da indústria, estão em fase de dentição, crescimento, maturação ou recessão, as empresas chinesas na cadeia a divisão global da indústria em que posição, arruma alguma vez preso na cadeia local, e novas acções são empresas posição na cadeia.

2. Posição da china na divisão internacional do trabalho na cadeia industrial
Veja-se, por exemplo, a posição das empresas chinesas na divisão internacional do trabalho no conjunto da indústria electrónica. Como a situação atual, as empresas chinesas produzem principalmente conectores com atualização de tecnologia lenta e menor valor agregado, PCB rígido, campo de fundição de montagem tem vantagens competitivas, não tem vantagens em materiais primários críticos upstream, valor agregado de marca e controle de canal.

3. A empresa na posição competitiva na cadeia industrial
No campo do PC, pela microsoft e pela intel dois para estabelecer padrões industriais, levando a grande cabeça dos lucros da indústria do PC, as empresas chinesas só podem tomar os pequenos lucros da cadeia da indústria do PC, como a precisão de lixun para fornecer conectores, a eletrônica ultra-sônica para fornecer PCB e assim por diante; No campo da tecnologia de ponta, as tentativas atuais da china estão falhando na maioria dos casos, como o boe, que tem sofrido perdas ao longo dos anos. Se não houver apoio político, receio que já esteja falido.


Iii. Análise do caso
(i) análise do ciclo de desenvolvimento da indústria de tecnologia megahertz
Então, como determinar onde esta indústria está no ciclo coalício? Existem três bases principais para julgar, a diferença entre o tamanho do mercado atual e o tamanho do mercado futuro e a taxa de crescimento futuro; Aceitação atual do cliente alvo; Situação de preços dos principais produtos da indústria.
Abaixo, vamos falar sobre o estado atual da indústria da empresa, usando o exemplo de novas ações de megahertz recentemente listadas.
Taxa de crescimento do tamanho do mercado: a empresa terá um crescimento composto de 26, 7% nos próximos cinco anos, o que será significativamente maior do que o crescimento do pib.

Taxa de penetração do cliente alvo: o principal cliente alvo da empresa é o sistema bancário doméstico, a partir deste ponto de vista, as empresas chinesas no nível da concorrência do que as empresas estrangeiras têm uma melhor posição da cadeia industrial, como esta classe de criptografia demanda do banco chinês no futuro será produtos domésticos abrangentes. Em termos de penetração, que atualmente é de apenas 12, 5%, é muito provável que a empresa esteja em rápido crescimento, de acordo com o modelo de adoção de novas tecnologias.

Nível de preço: Em termos de preços, o novo produto devido à falta de dentição estatuto de escala, menos participação fabricante, custam geralmente elevado, o crescimento das vendas aumentam rapidamente, os concorrentes começaram a aumentar, o preço diminuiu regularmente, maturidade consolidação da indústria, vantagem as empresas vivo, aquisição de outras empresas ou de falência, estabilização dos preços, preço apesar de ocorrer, mas tais um crescimento lento, Período de declínio devido ao aparecimento de produtos alternativos de preços mais rápidos, mesmo o preço não tem mercado. O ASP 2011 (300, 44 RMB) da megatechnology caiu 10% em comparação com 2010 (332, 42 RMB apenas).
Tendo em conta os três pontos acima, julgamos que a indústria da megahertz está em ascensão.

Ii. Posição da indústria chinesa de criptografadores na divisão internacional do trabalho
Observando a divisão do trabalho das empresas chinessas na cadeia industrial internacional, em primeiro lugar, você deve se concentrar nas características da indústria. As principais observações são a gravidade dos ativos industriais (utilização da capacidade, depreciação e Capex são parâmetros importantes), o período de atualização tecnológica, o período de atualização do produto, o investimento médio da indústria em p & d, etc., Muitas vezes ativos leves, atualização tecnológica rápida, atualização de produtos rápida, indústria média de alto investimento em p & d líderes da indústria são empresas europeias, americanas, japonesas e coreanas, as empresas chinesas nestes campos construir menos árvores.
Empresas domésticas específicas de que posição da cadeia industrial para fazer que posição, como a fase inicial do grupo lenovo, terceirizar CPU, Mermory, PCB, fonte de alimentação e outros sistemas de montagem de matérias-primas, terceirizar a instalação do sistema Windows, em seguida, vender para as mãos dos consumidores, a parte de valor agregado da cadeia industrial é principalmente encarnada na montagem e processamento, logística e, em seguida, para o canal, A venda do canal para as mãos dos consumidores, a parte central da cadeia industrial do sistema operacional e CPU é totalmente terceirizada, a maioria dos lucros da indústria de PC não é criada pela lenovo. A tecnologia de zhaoshi domina a tecnologia principal da indústria, incluindo a formação e a inspeção eletrônicas da senha, o projeto do chip da senha, o codificador eletrônico do pagamento e os componentes do controle fiscal e outros produtos finais, e domina os principais lucros da cadeia industrial; Em comparação internacional, não é tecnicamente igual ao capital estrangeiro, mas há barreiras políticas para a aquisição de produtos criptograficamente para o capital estrangeiro entrar no sistema bancário, portanto, a tecnologia megaherit está em uma posição dominante na cadeia industrial.

(iii) megahertz na linha da concorrência na indústria

Consideramos a posição da empresa no setor a partir de três perspectivas (3C, empresa, competidor e cliente).
A posição do líder da primeira empresa na indústria, é o criador da indústria, o seguidor também é o destruidor da ordem da indústria. Além disso, é necessário prestar atenção à estrutura de acionistas da empresa, se os acionistas da empresa representam um maior número de investimentos de capital de risco, então as ações da empresa após a remoção da proibição são lançadas pressão mais pesada;
A força e a fraqueza, a abundância e a abundância do segundo concorrente, bem como o que os concorrentes dizem sobre a empresa;
A força e a fraqueza, a abundância e a abundância do terceiro cliente, e a avaliação do cliente sobre a empresa.
Os líderes da tecnologia da zhaoshi são principalmente boas em operações de investimento. A empresa na cadeia industrial não é um iniciador industrial, é um seguidor. A participação de capital de risco é relativamente alta, atingindo mais de 40%. A partir deste ponto, as ações da tecnologia da zhaoshi serão muito pesados no futuro, e a probabilidade de compressão do preço das ações é maior.
Para as empresas concorrentes: a principal concorrente da empresa é carta giada de hangzhou, shenzhen a contar cartas, cartas de computador de sichuan, o mar vai ter de xangai, pequim, cuja dimensão nova, numerosos, mas sem tamanho e capacidade técnica muito poderosa empresa, indicam que a indústria no país num estado concorrencial aberto, características regionais, obviamente, a tecnologia não limiar mais elevado. Sobre a avaliação dos concorrentes da tecnologia megahertz, então precisa investir em visitas de campo, a melhor atitude é a concorrência para sete pontos elogiar a tecnologia megahertz, três pontos queixar-se, para mostrar que a tecnologia da empresa e os produtos são reconhecidos, queixas indicam que a tecnologia megahertz formou uma forte pressão competitiva sobre os concorrentes.
Para os clientes da empresa: os clientes da empresa são principalmente o sistema bancário doméstico, incluindo o icbc, o banco agrícola, o boc, a construção, o CBC, o citic e muitos outros bancos. A dispersão dos clientes é alta, os 10 melhores clientes representam apenas 17, 56%; Clientes com ativos fortes, solvência forte e baixa probabilidade de cobrança; Os clientes da empresa abrangem as cinco linhas domésticas, indicando que a tecnologia da empresa e os produtos foram reconhecidos pelos clientes. Quanto aos clientes da empresa para a classificação da empresa e da concorrência da empresa, a necessidade de ir aos clientes da empresa para pesquisar e pesquisar.

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